| ６月２４日、セイコーエプソンが上場した。当日の東京株式市場は、前日のニューヨークの反落を受けて軟調な滑り出しとなった。
筆者は、前日の引け後にブルームバーグＴＶに出演し、初値が３０００円台になるだろうと予想した事もあり、寄り付きからセイコーエプソンとその類似企業の株価動向をウオッチしていた。朝方から時価総額の大きな銘柄が続落するなかにあって、セイコーエプソンは買い気配を切り上げていった。佳境は１０時２０分過ぎから初値の付くまでの５分間であった。筆者は某オンライン証券会社のカブボードに１８銘柄を表示させて売買動向を見ていたが、突然売り買いの気配値や株価の変化を反映するフラッシュの仕組みが壊れたのかと思うほど静かになった。そして１０時２５分にセーコーエプソンが３６９０円で初値を付けた。この５分間は、市場に参加していた多くの投資家が、売買の気配値が切りあがっていくのを固唾を飲んで見守った瞬間であった。また同時にそれだけセイコーエプソンへの市場の注目が集まった証拠でもあった。
結果として、初値は３６９０円、２６００円の公募価格から４１.９２％ＵＰとなった。公募価格ベースの時価総額５０００億円が一気に初値で７０００億円となり、公募価格で株を買った投資家の懐には５００億円近い含み益（一部の投資家は既に実現していると思われる）が一瞬にして転がり込んできた。
当日の引け値は３５１０円となり利益確定に動いた投資家の売りに押された。
それでは、今後の動向はどうなるであろうか。前週のコラムでも少し触れたが、過去２年間の大型IPO銘柄の動向を見てみると以下のようになっている。
| |
野村総研 |
日本マクドナルド |
大同生命 |
エプソン |
| |
(#4307) |
(#2702) |
(#8799) |
(#6724) |
| 公募価格 |
11,000 |
4,300 |
270,000 |
2,600 |
| 初値 |
14,850 |
4,700 |
320,000 |
3,690 |
| １週間後 |
14,100 |
4,530 |
301,000 |
- |
| １ヵ月後 |
15,300 |
3,850 |
347,000 |
- |
| １年後 |
10,930 |
2,800 |
228,000 |
- |
| 本日（2003/6/30） |
9,250 |
1,970 |
260,000 |
3,570 |
３銘柄ともに共通しているのは、公募価格比で初値高、初値比で１週間後安である。上場から５営業日目の本日の引値までは、セイコーエプソンもまったく同様の動きとなった。先週の日経新聞の株式欄の中にあるコラム「まちかど」で、１ヵ月後が大事と書かれていたとおり、過去の３銘柄もちょうど１ヵ月後にバラツキが出てきている。このバラツキの背景を分析してみると、①どの銘柄もネットバブル崩壊後の下げ相場の中でのＩＰＯで市場環境は決してよくなかった。②ファンダメンタルズを見ると、日本マクドナルドに関しては上場時から業績不安があった。③野村総研、大同生命は東証１部上場であったが、日本マクドナルドはＪＡＳＤＡＱ上場であった。セイコーエプソンに関してみると、①は上昇相場、②今期業績は順調、③東証１部上場 となり、１ヵ月後の株価は野村総研、大同生命と同様に初値を上回る可能性が高い。やはり、東証一部上場銘柄ということで、最近大流行のインデックスファンドが買ってくることが予想され、しばらくの間、下値は限定的と見ることができる。
ＩＰＯ銘柄投資をされている読者も、たまにはセカンダリーマーケットの世界でもリスクテイクされてはどうだろうか。
東京ＩＰＯ編集長 西堀敬 nishibori@tokyoipo.com
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