東京ＩＰＯ編集長ブログ

先週の土曜日に今年最後のＩＲ会社説明会を名古屋の
第二豊田ホールで開催いたしました。

師走に入りお忙しい中をお越しいただいた個人投資家の
皆様本当にありがとうございました。

ご出演いただいた上場企業のトップの方にもこの場を
借りてお礼申し上げます。

2002年12月から始めた個人投資家向けのＩＲ会社説明会も
今年から始めたレディース向けのＩＲセミナーも含めると
今回の名古屋で59回目を数えることになりました。

最初の個人投資家向けのIR会社説明会は
2002年12月21日に茅場町の東証会館での開催でした。
　　　
メルマガ読者に対してメールを出したり、HPに掲載したりして
集客に務めましたが、あまり集客に自信がなかったので、
株式新聞に数十万円の広告を出したことを覚えています。
株式新聞を見ての問い合わせは電話1本のみでした。

相場の悪い中にあって、日本一の株式専門情報提供メディアの
株式新聞で1名しか集客できないのに、東京IPOのメルマガと
HPで90名近く集客をできたことを思い出します。
　
最近はHPに申込みの画面をアップする前にメルマガの読者だけで
数百名の参加の応募をいただくようになりました。

すでにメルマガの読者は35000人を超えており、最近のアクセス数は、
1日１０万PVを超える日も出てきております。

また月間のアクセスは２００万を越え、ユニークユーザー数は
16万人になってきました。

特に今年は、東京、名古屋、大阪、京都、プラス女性向け
ＩＲセミナーで２７回の開催となりました。

正直言って、４週連続の東名阪でのＩＲセミナーとなると
スタッフは疲労困憊になってしまいます。

とは言え、個人投資家の皆様の株式投資熱がここまで
高まってくると期待に応じない訳にもいきません。

来年は福岡開催を追加し、土曜日の開催を１年間で
２１回予定しております。　

参加企業様がいらしゃる限りは、スタッフ一同精一杯
頑張るつもりです。

いつも参加下さる個人投資家の皆様の暖かいご支援を
今後も宜しくお願い致します。

また、東京ＩＰＯのスタッフの皆も本当に１年間お疲れ様でした。

東京ＩＰＯ編集長　西堀敬

やはり本日上場のジェイコム（2462）でしょう。

東京ＩＰＯでは、初値をを有料会員にメールで配信する
ＩＰＯストラテジー、ＩＰＯスピーディというサービスがある。

ジェイコムの初値が67.2万円でついて、さあこれからどこまで
行くのかと見ていると、突然ストップ安の値段に変わった。

発行済株式数が14,500株のところに
誤発注と思われる60万株の売り注文が出てきたのである。

みずほ証券が誤発注したとリリースを出している。
→http://www.mizuho-sc.com/ja/news_releases/2005/pdf/20051208_01.pdf

過去にも電通やライブドアにおいても発生しているが
今回は桁違いの株数となった。

どのように決着するのか行くえを見守りたい。

掲示板や各種のブログでもこの件は話題になっている
と思われるのでこの辺に留めておきたい。

さて、次なる話題は日経平均の大幅な下落だ。

301.30円安の15183.36円となり、
10月6日の330.38円安に次ぐ
今年3番目の下げ幅となっている。

株式市場の地合がいいとは言え、

10月４日の急落の後、その後10営業日は

調整している事実は見逃せない。

ここのところ調整を警戒する内容で
何度か書いてきたが、クリスマス、
年末年始と続く休暇シーズンの到来を
考えるとさすがにいっぷくすると見る
べきかもしれない。

懐の暖かくなった個人投資家の皆さんも
ゆっくりと温泉で骨休めをして来年に備える
時期かもしれない。

とは言え、今日のようなＩＰＯの展開も
あるので、ＩＰＯだけは注目し続けて頂きたい。

本日のＩＰＯで初値騰落率２０％銘柄がでた。

ＩＰＯディスカウントを考慮するとフェアバリュー
を下回っている水準での初値と推測される。

グランディハウス（8999東２）

公開価格：５０万円
初値　　　：６０．１万円
初値騰落率：２０．２％

終値：７０．１万円（ストップ高買い気配）
２，０８２株の買いものを残す。

初値から１０万円高、１１．７％アップである。

年末になると新規上場が多くなり、同一日に
複数の企業が上場する日がある。

同一上場日だからと言って、すべての銘柄が
同じように買われるわけではない。

どうしても人気は離散する傾向にある。

取り残された銘柄が騰落率が低くなり
お宝銘柄となる。

年末にかけて今日のように複数銘柄が
同一日に上場する日がある。

このような日はパソコンにかじりついて
初値を追ってみるといい結果がでることがある。

グランディハウスであるが、明日はＩＰＯがない。

このような場合は、引き続き買われることが多いようだ。

次は１２月８日のジェイコムとラヴィスに注目しよう。

先週の土曜日は師走の最初に土曜日にもかかわらず
多くの個人投資家の皆様に大手町のサンケイプラザに
足をお運びいただきありがとうございました。

さて、ＩＲ会社説明会に3社ご出演いただいたのですが
その中の1社のプレゼンの後に会場から配当について
質問というよりも実施を強く要望する声があった。

たまたまその企業は売上高経常利益率が50％超で
先行投資もさほど大きくない会社だったわけだが、
新興企業は一般的に内部留保を優先する傾向が
あるように思われる。

ＩＰＯ企業の社長インタビューにお伺いする際に、
必ず株主還元について質問することにしている。

配当利回りが投資のインセンティブにならないような
株価になっているＩＰＯ企業の経営者は皆さん口を揃えて
「株価で報いたい」とおっしゃる。

つまり利益は内部留保するほうが時価総額の向上に
意味を持つとお考えになるかたが多いようだ。

この議論をするときに必ず引用されるのは米国の
マイクロソフト社である。

同社は昨年始めて配当を実施した。
1975年の創業から2004年までの30年間にわたり
無配を続けて来たのだ。

2004年に同社が配当を実施した背景には
１．米国で配当に係る税金が３５％から１５％に引き下げられた
２．株価評価指標であるＰＥＲが20倍まで低下した
ことが挙げられる。

つまり株主還元を企業成長による株価で実施することが
できるような評価をもはや市場で得られなくなった事。
加えて、株主のポケットに入る税引き後の配当金が
税制の変更により多くなったことが引き金になっている。

同社は320億ドル（約４兆円）の配当金を2004年度に
支払った。

30年分を一度に支払ったとして、配当金を30で割ると
1年分で1300億円である。

ここまで配当原資を積み上げられる会社であれば
配当をせずに内部留保に務めて時価総額を向上させたい
という話はもっともらしく聞こえる。

新興企業の経営者の皆さんは、配当について今一度よく
考えてみることをお勧めしたい。

いつになったら配当を実施するのか？

日経平均株価は今日も続伸した。
引け間際に１００円近く上げたのには驚いた。

15,000円が大きな節目であると数日前に書いたが
あっさりと抜いてしまった。

ところが、夏以降の相場をリードしてきた銘柄群が
高値を更新しているわけではない。

自動車、銀行、鉄鋼等は高値が取れそうでとれない。

東証が昨日公表した投資主体別売買代金差額に
よると、11月4週、11月21日～25日の外国人投資家の
買い越し額は前週の10分の１まで落ち込んでいる。

11月23日が祝日であったり、24日は米国市場が
感謝祭で休場だったことを勘案すれば、少しくらいは
外国人の買いが細っても致し方なしというところだ。

12月に入って欧米はクリスマス商戦の真っ只中だ。
これはすでに気分はお休みモードと見ることもできる。

来週の今日には今週の外国人投資家の動向が
公表されているはずだ。

外国人が買っているのか？
はたまた売っているのか？

これは外国人投資家ご本人のみぞ知りうることだが
ひとつだけヒントになる事象がある。

外国人投資家好みの東証ＴＯＰＩＸ CORE３０銘柄の
動向である。

今日の高値が今年の高値となっている銘柄は
８銘柄のみである。

Core30銘柄の年初からの平均騰落率は
日経平均の騰落率に近いパフォーマンスとなっている。

この銘柄群が買われていないとなると外国人投資家は
すでに年末休暇に入ってしまったと見ることもできるのは
ないだろうか？

来週の今日が天下分け目の日となるやもしれないが、
それに先駆けて動く国内の投資家もいるのではなかろうか。